石家庄一家公司，最近股价体现抢眼。 

阻止10月24日收盘，仅用26个生意日，新诺威股价上涨65%，走出一条险要的上扬线，市值冲上263亿元。 

投资者看好，资金加速涌入，缘于一则通告。 

9月11日，新诺威宣布，拟斥资18.71亿元现金，取得巨石生物51%的股权，实现对标的公司控股。 

16天后，新诺威召开股东大会，讨论增资事宜。投“赞成”票的，占出席聚会所有股东所持股份的99.978％。 

这意味着，股东方面认可，生意希望顺遂。 

1 

潜力标的 

巨石生物建设于2019年4月，是一家年轻的立异生物医药企业。 

该公司尚处于成恒久，与大大都立异药企类似，每年投入巨额资金用于研发，好比2022年，研发用度为6.25亿元。 

今年1-7月，相关用度已抵达3.41亿元。 

一连大手笔研发投入和数年积累之下，巨石生物组建了一支履历富厚且有创立性的研发团队，以抗肿瘤、有数病等领域为重点，主要治疗领域包括乳腺癌、宫颈癌、胃癌、银屑病等。 

研发团队专注于抗体类药物、抗体偶联药物（ADC）以及mRNA疫苗等生物制药前沿领域，取得多重突破。 

其中，在mRNA疫苗领域，巨石生物的手艺水平处于全球前线。 

自2019年起，海内在研的mRNA新冠疫苗多达16款，沃森生物、康希诺等竞相角逐，最终花落巨石生物（SYS6006），与其手艺实力有关。 

据先容，巨石生物具备mRNA疫苗从原液到制剂生产的能力。国际上mRNA疫苗的生产厂家里，仅辉瑞拥有类似手艺。 

疫情竣事后，巨石生物妄想开发基于mRNA平台的HPV病毒、带状疱疹疫苗、呼吸道合胞病毒等多个疫苗品种。 

10月初，疫苗厂商Moderna称，公司研发的新冠和流感团结mRNA疫苗显示出起劲效果，将进入最后阶段试验。 

据此推测，2024年，基于mRNA平台的“流感/新冠团结疫苗”有可能生长成为一个常态化大单品，市场空间辽阔。 

“此前，巨石生物的mRNA新冠疫苗展现了优异的成药性，值得期待。”一位投资者评价。 

算上mRNA疫苗产品，阻止现在，巨石生物共23条研发管线，处于申报上市阶段的产品2款，处于临床II/III期阶段的产品3款，处于临床I期阶段的产品3款。 

值得注重的是，自2022年以来，其两款处临床于I期的ADC产品，Nectin4和CLDN18.2，已与境外企业告竣外洋独家授权，出海寻路。 

前者带来750万美元首付款，后者取得2700万美元首付款，外洋市场后续有望孝顺更多收入。 

2 

注入动力 

控股巨石生物，能给新诺威带来新的想象空间。 

“本次生意有利于公司掌握市场时机，进入生物立异医药的前沿领域，进一步深化公司在大康健领域的战略结构。”新诺威在通告里体现。 

德邦证券剖析师也在研报里指出，本次增资将公司营业从质料药扩展至立异药领域，进一步翻开生长空间。  

新诺威于2019年在A股上市，是质料药龙头，主要生产咖啡因和阿卡波糖；也销售维生素C含片等保健食物。 

就生产规模而言，据披露，该公司是全球最大的咖啡因生产商之一，为百事可乐、适口可乐、红牛的供应商。 

其业绩生长优异，现金流充分。 

财报显示，2023年上半年，其净利润为3.94亿元，同比增添30.6%；谋划运动爆发的现金流量净额为3.46亿元，同比增添33%；阻止6月末，现金及现金等价物余额为29亿元。 

换句话说，新诺威财务稳健，自有资金富足，有足够的实力完成生意。 

通告称，本次增资不会影响新诺威正常的谋划运动，有利于提高恒久盈利能力，“切合全体股东的利益”。 

其举例道，巨石生物的PD-1 恩朗苏拜单抗和奥马珠单抗产品，预计将于2024年上市，即将形成销售收入。 

通告显示，巨石生物的PD-1产品，在7种竞品里，研发进度处于相对领先状态，其奥马珠单抗产品的进度同样快于其他药企。 

这两款产品，远景辽阔，有望成为业绩增添点。凭证医药魔方数据，已经上市的国产PD-1单抗产品（顺应症为其他瘤种）的销售额，2019年为17.9亿元，2022年增添至75.77亿元。 

诺华/罗氏财报数据显示，茁乐2022年的销售额抵达36.8亿美元，位列2022全球药品销售额TOP100第41位。 

德邦证券剖析师展望，疫后苏醒配景下，新诺威盈利能力有望增添，预计2023年的归母净利润为7.7亿元，同比增添5.6%；2025年，净利润将抵达9.3亿元，同比增添9.3%。 

3 

双赢生意 

这次注资，对新诺威和石药集团双方来说，是一个双赢的选择。 

新诺威方面，将收获一个优质立异药标的，生长立异药营业。 

公密告出前，作为古板质料药和保健品企业，新诺威最近一年的PE（TTM）市盈率，在10-20之间波动。 

控股巨石生物后，其增添立异药看法，整体估值有望上一个台阶。 

阻止发稿，其PE估值，上涨至33倍。 

管理层对未来生长有信心。9月21日，新诺威通告称，拟以不凌驾21元/股的价钱，在二级市场回购公司股份。 

阻止10月10日，新诺威已回购20.5万股。 

对巨石生物来说，受益于新诺威较强的销售渠道开拓能力和管理能力，手艺效果工业转化有望加速。 

财报显示，阻止6月尾，新诺威已与海内200多家连锁药店企业建设了稳固的合作关系，笼罩近30个省级行政区，起源形成了天下性的销售网络。 

待巨石生物旗下产品上市，优质的渠道资源，有利于迅速扩大销售额。  

近期新诺威暴涨的股价，批注晰投资者对这笔生意的态度：看好远景。 

文章泉源：21世纪商业谈论